原油低于40美元相当于沙特支援中国社会主义现代化建设

2020年2月9日   |   by admin

最近由于新型冠状肺炎,股市和商品都跌了不少。2020年2月3日开盘,A股下跌8%,千股跌停。WTI原油从1月份初的62美元跌到了现在的50美元(2月9日)。

这其中主要反映的是对疫情的悲观预期。

在50美元的价格,我认为原油的下跌空间不大了。也就是说,在这里网格交易做多策略可以入场了,美股的三倍做空原油ETN(NYSE:DWT)也可以分批做空了。

为什么呢?

我们掏出沙特阿美在2019年上半年的财务报表:

这里的单位是百万沙特里亚尔。2020年2月9日兑美元汇率是 1沙特里亚尔 = 0.27美元。

在2019年,油价均价是55美元。在这55美元里,依据上面沙特阿美的营收结构来判断。18美元是生产成本,7美元是各项费用,15美元的税,15美元是净利润。

接下来我们看一下俄罗斯石油公司(OJSC OC Rosneft)在2019年上半年的财报,看看同时期俄罗斯活得怎么样。营收20610亿卢布(321亿美元),毛利润13810亿卢布(215亿美元),去除各种税费净利润只有2200亿卢布(34亿美元),连沙特阿美的十分之一都不到。一句话,俄罗斯石油的大部分收入都被国家拿走了。如果当前油价持续,俄罗斯石油将不赔不赚。

从上面两家公司的对比来看,规模差别很大,毛利率都在60~70%之间,沙特阿美的资产质量较好,政府能拿的更多一些。在石油价格在50美元,大家日子都不好过。

这种石油低价状态并不会让石油公司亏损。翻看俄罗斯石油之前的财报,发现不管是油价高还是油价低,公司总是赚钱。虽然在2016年初,油价最低的时候,一季度也赚了3亿美元。也就是说年景好的时候,国家和公司一起吃香喝辣。年景差的时候,国家会少拿,公司微利。

也就是说油价在25(18+7)美元的时候,可以打到世界最低成本价产油国财政收不到钱。这个价格也就是2016年上半年的最低点的价格。

油价在25美元至40美元之间时,本来该进入沙特政府财政的钱会补助给中国和欧洲。这个时间通常比较短。

在2015年底和2016年初很明显的弹簧效应出现,证明在这个价格是没有跟风卖盘出现了,谁都不傻。这里的弹簧效应请去看威科夫的交易方法。

在月线级别上,我们看一看近年来的油价经历了什么:

在08年金融危机的时候,油价的月线收盘低点在40美元。在16年初俄罗斯经济危机中,油价月线收盘低点在33美元。在这个时间段,世界主要产油国叫苦不迭。

油价低于40美元就可以无脑买入。现在油价是50美元,所以可以开始进行做多的网格交易和美股的三倍做空原油ETN(NYSE:DWT)了。

关于这个三倍做空原油ETN(NYSE:DWT),读者可以下载一个老虎证券的app看一下,即使短期内你赚不到钱,长期下去也可以赚到权利金。

我们以上帝视角可以看一下这个标的,基本上只有石油大幅下跌的时候他才上涨,长期来看它是一路向下的。两年多前还高达40多元今天只有6元了,而石油价格却没有什么变化。

在宏观层面,中国的石油公司应该抓住低价时机锁定原油,加快进行石油储备建设。

2020年3月7日更新一波

俄罗斯在线将军美帝?OPEC减产份额全被美国补充,俄罗斯感觉不对。

就在上周五,OPEC+与俄罗斯谈判破裂,俄罗斯拒绝减产,原油大跌10%,到了41美元,大超预期,(两倍做空石油)DWT也冲到了9.8元。俄国这么肆无忌惮地逼美帝减产,难不成是得到了尚方宝剑?从上次发文开始,我已经在逐步建立DWT的空单,逐步加仓,现持仓-27,亏损86美元。下一步等待继续下跌,继续加仓。

关于微牛证券开户入金,没有美国银行卡的同学可以先在老虎证券(邀请码填写:KW2CQ)开户,再通过转仓的方式入金。我已成功转入,老虎证券亲测转出仓位不收手续费,微牛证券转入明确不收手续费,转仓大概5个工作日搞定。

采用网格交易,只要不大跌,都能赚钱。还有一个重要原因是微牛证券免佣。原油这次跌下来,应该会在底部盘整很长的一段时间。期货投机做多还是要等右侧信号。

在内盘,定投原油基金可以开始了,深基原油基金161129,嘉实原油160723,沪基501018。

2020年3月8日更新

刚刚看到新闻,沙特决定打价格战。沙特本来应该拉俄国美国一起减产,现在这么一弄,就不好收场了。想想也是,美国政府对企业影响力也没那么大,跟他谈也没用,直接用市场说话吧。之后,美国最粗暴的方式就是提高关税自己跟自己玩。明天开盘应该是血雨腥风。昨天做出的策略建议还是搁置一段时间,等市场消化后再执行吧。

2020年3月9日更新

今天市场一片哀嚎,好多爆仓的。做期货逆势好惨。美股盘前DWT上升到了16.4美元,我单项亏损271美元。可惜这个标的交易时间太短,没法完全跟踪原油期货,导致在30美元下方没法加仓做T,现在这个价格32美元,上不上下不下比较尴尬,近期还是会走阴跌。按照正常逻辑,大跌之后就是阴跌,不着急加仓,或者可以小幅加仓UWT(三倍做多ETN)。内盘原油还得有个板,开板估计要周三了。

首先,沙特的政局是朝着稳定的方向走的。萨勒曼爷俩成功控制局势扫清异己。沙特统治者对国家中央集权能力得到加强。

包括一些英文媒体,也在吹崩溃论,说要到10$,要是真到10美元,我应该考虑把房屋进行抵押投入期货了。在美国连续降息,中国大基建开启的前夜,聊航空燃油这么大点的事情就没什么意思了。另外,人们出行意愿降低,航空公司也不会就不飞了。有点可惜今天没买春秋航空,看着它涨起来,这公司的机票一般是同航程中最低的,而且是第一家要买C919的,成本控制观念深入公司的骨髓。

其实,风险也是有的。应该捏把汗的是美国的页岩油商的贷款还不还得上的问题。这个东西,还有美国下半年的企业债是雷,还是得小心。

美国仍然是当今世界唯一超级大国,美国完全可以开动印钞机解决任何经济危机。

做交易一定要独立思考,别人永远不能代替你思考。这一点祖师爷利弗莫尔已经在回忆录中详细阐释并痛陈革命家史了,不多说。我们在网上做的也仅仅是交流而已,我们只传递信息,判断要你自己下。

另外,交易的仓位一定要控制好,对不熟悉的品种,一定要做好一定亏损的准备。我们用ETF做就是这个道理,这个东西比期货的十倍杠杆波动小一些。用小仓位去验证思想,去跟这个世界交流,印证你的所学。有时候,我甚至认为,这些收获和赚钱一样重要。

刚刚看到一个消息,俄国财政部说可以在6到10年的长时间内抗住25刀到30刀的石油价格,理由是:国家财富基金超过1500亿美元,不愧是战斗民族。这里需要强调的是他说靠外汇,也就是政府在这个石油价格拿不到太多石油财政收入,这个跟我们一开头的分析是一致的。

3月10日晚上更新

看了看知乎的评论,大部分人都是来围观爆仓的,看来大家比较喜欢看爆仓。

其实,这个世界上有很多美好的事物,没有太多时间让我们沉浸在悲伤的情绪中,实际上有能力的人走到哪都是那么潇洒。

3月12日上午更新

等了两天,等来了原油二次探底,原油基金定投全面启动。选择基金注意避开那些投资标的是石油股票而不是石油商品的基金,比如华宝油气。注意不要在场内交易。估计能看到这的读者很少了吧。

3月16日更新

场外配置的路堵死了,各个原油基金基本上都暂停了申购。如果要继续配置,可以在场内选择净值和价格差距不大的标的。或者开通外盘去外盘买ETF。

3月19日更新

昨天原油再次大跌至20美元一线,继续做多,仓位到达5%。通过这几天的观察,发现像DWT、UWT这样的带倍数的ETF,在跟随表现上有时候与我们预测的差别很大。在行情剧烈变化的时候,避免做日内交易,而是应该等待前一天净值出来之后再跟进。在这些ETF的日线级别运行平稳时才开仓,平时使用“美国原油基金(USO)”、“美国天然气基金UNG”这类不带杠杆基金对标的进行的跟踪。

微牛证券的ETF提供多种商品的ETF,现在比较看好的有原糖CANE、镍JJN NYSEARCA。

2020年3月23日更新

今天原油如果收一个小阳线,将是一个非常好的信号,典型的弹簧效应代表卖盘枯竭,期货可以轻仓做多。资金比较少,所以做了内盘甲醇09合约多,PTA09期权4000 call做多,关注沥青2012合约。

2020年3月25日更新

甲醇止损,沥青持有,PTA止盈。后市振荡思路对待。等待换月完成再看甲醇、PTA。

2020年4月26日(原油宝新闻记录)

本来已经盈利退出,不想再多更新了,又有新闻出来了,记录一下。

要害直击!没按-37.63美元平仓却按此价格跟客户结算中行原油宝虚拟迷局

对这个事有些自媒体出现了阴谋论,说纽约精准绞杀国际资本。我倒觉得,这个是空头自己都没想到,因为量不够。这就是多头自相踩踏的疯狂跑路造成的。第二天回到正价格是空头回补。

中行这几天表现得荒腔走板,一句话:太业余。

事刚出来的时候,还没搞清楚,都吓得不行了,内部没有断腕追责的决心,想着保自己人,于是赶紧甩锅。

2020年5月15日 总结

原油涨起来了,总结一下这次的操作。原油是工业基础原料,波动会比一般商品大得多。在前期小仓位做多原油的时候的心态是,用一点小钱来换取一次危机。在原油暴跌的一周之后,外汇额度管制收紧原油基金暂停买入和定投,人民币投机敞口关闭。5月原油合约最后暴跌之前一段时间,三倍做多原油和三倍做空原油即清盘清算,我的持仓也随着清算而形成事实平仓。最终在美股原油操作上亏损了大概600美元。不过,在内盘期货,通过做多远月沥青基本实现总体盈亏平衡。

这里需要特别强调一点,远期沥青(内盘沥青和原油两年之后的都有,比一般品种长)对疫情的过度反应,形成明显的投机机会,注意到的人不多。

网友大多数不会认真看这篇文章,大部分人只是惊叹原油跌倒负数,围观爆仓,并没有深入思考。这样对于提高自己的水平没有多少益处。

这次原油史无前例的暴跌,给我的最大教育是:在期货交易中,以形态为最终决定标准,淡化具体价格参考意义。其共勉之。

Recent Comments

  1. 夏夏

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    2020年3月8日 @ 下午8:11

    你好,请问如果油价跌入20元区间,是不是可以放心无脑中长期做多原油基金?

    • admin

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      2020年3月10日 @ 下午11:15

      刚刚看了一个youtube上的视频,视频主叫大刘说说,讲了一下原油的基本面。视频里除了航空公司的观点我不完全认同,其他都比较认同,您可以找来看一下。

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